Porozumění poměru dluhu k vlastnímu kapitálu

Vydělávání peněz vyžaduje peníze. Finanční kapitál je pro společnost nezbytný při jeho vzniku a je i nadále nezbytný, jelikož podnikání probíhá v každodenním provozu. Tento kapitál může pocházet z různých zdrojů, ale tento článek se zaměří na dluh a vlastní kapitál a na to, jak tento podíl ovlivňuje podnikání.

Byl definován poměr D / E

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (D / E) udává relativní podíl vlastního kapitálu a dluhu použitého k financování aktiv a operací společnosti. Technicky jde o míru společnosti finanční vliv který se vypočítá vydělením jeho celkových závazků (nebo často dlouhodobých závazků) číslem vlastní kapitál akcionářů . Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu v zásadě předvádí odpověď na velmi základní otázku, s níž se všichni vlastníci podniků potýkají - budete svou společnost financovat půjčováním peněz nebo prodejem akcií jejího vlastnictví?

• Pokyny FHA pro dluh
• Jak vypočítat multiplikátor vlastního kapitálu
• Jak vypočítat prémii za akciové riziko

Financování dluhu vs. kapitálové financování

NA poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 1,00 znamená, že společnost financuje své činnosti stejným objemem vlastního kapitálu a dluhu. Hodnota vyšší než 1,00 naznačuje, že společnost využívá více dluhového financování než kapitálového financování. Hodnoty použité při výpočtu poměru dluhu k vlastnímu kapitálu jsou obecně převzaty z finančních výkazů společnosti - konkrétně z rozvahy. V některých případech jsou použity tržní hodnoty nesplaceného dluhu společnosti a vlastního kapitálu akcionářů.

Jednoduše řečeno, společnost, která má zájem agresivně financovat své operace prostřednictvím půjček, bude mít vyšší poměr dluhu k vlastnímu kapitálu. Akt zvýšení poměru je známý jako pákový efekt nahoru nebo ozubení . I když vašemu podnikání jistě může těžit - dokonce se mu daří - z velké půjčky, povinnost pravidelných plateb vždy přináší určitou míru rizika.

Dobré a špatné poměry

Každá situace je jiná, ale konečným cílem společnosti při vydávání dluhů je přinést zisky, které přesahují částku, kterou musí splatit. Jak již bylo zmíněno, zvýšení dluhové odpovědnosti přinese zvýšené riziko. To může ovlivnit pověst společnosti v očích potenciálních investorů a vést k dalším obtížím při získávání budoucího financování - prostřednictvím dluhu nebo vlastního kapitálu. Zvyšující se dluh povede také k vyššímu riziku bankrotu, protože společnost musí pravidelně splácet úroky, i když je příjem nízký.

Financování vlastním kapitálem - nebo prodej podílů na vlastnictví a sdílení zisku ve vaší společnosti - nepřináší žádné požadované platby. Tato akce však nutí vlastníka firmy, aby se vzdal určité míry kontroly. Za těchto okolností mají ostatní skutečný zájem na řízení společnosti, který musí být uspokojen.

Poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 0,30 nebo nižší je obecně považován za dobrý, protože naznačuje, že společnost je vystavena menšímu úrokovému riziku. Nižší poměr povede také k lepšímu obchodní úvěrový rating .

Vliv průmyslu a okolností

Vhodný poměr dluhu k vlastnímu kapitálu závisí na odvětví, ve kterém vaše firma působí. Například společnosti, které působí v průmyslových odvětvích, která jsou silně závislá finanční kapitál , jako je automobilová výroba nebo konstrukce, může mít poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 2,00 nebo více. Takovým společnostem nehrozí tolik rizika platební neschopnost jako jeden vyrábějící, řekněme, osobní počítače. Druhá společnost by chtěla mít nižší poměr - někde kolem výše zmíněných 0,30.

Vhodný poměr dluhu k vlastnímu kapitálu je také určen okolnostmi, kterým jednotlivé podniky čelí. Například mladá společnost, která prochází fází růstu a expanze svého podnikání, se může rozhodnout půjčit si méně kvůli vyšší volatilitě výdělků, kterým čelí. Na druhou stranu zavedenější společnost ve své fázi splatnosti může považovat vyšší částku dluhu za chutnější.

Při určování výše dluhového financování, která je pro vaše podnikání vhodná, si vždy pamatujte poměry vašich konkurentů a jiných společností v podobných odvětvích a podmínkách.

Obchodní dopad

Jak bylo uvedeno výše, primárním dopadem vyššího poměru dluhu k vlastnímu kapitálu je vyšší úroveň rizika. Toto riziko má mnoho podob, ale obvykle souvisí se zvýšenými platebními povinnostmi, které přicházejí s větším dluhem.

Stejně jako u každého obchodního rizika existuje kompromis. I když příliv kapitálu z dluhu může vést k vyšší úrovni výroby a podstatnějším ziskům, neexistuje žádná záruka, že tomu tak bude. Čím více dluhu má společnost, tím těžší (a dražší) bude získání nového dluhu. Při zvažování nového kola kapitálového financování je proto vždy nutné podrobné a realistické plánování a prognózy.

Příkladem negativního dopadu, který může vyvolat rostoucí poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, jsou konkurzní přihlášky podle kapitoly 11, jako jsou:

• R.H.Macy v roce 1991
• Trans World Airlines v roce 2001
• Great Atlantic & Pacific Tea Company (A&P) v roce 2010
• Midwest Generation v roce 2012

Tyto společnosti nebyly schopny dostát svým platebním závazkům, když zažily dobu klesajících příjmů.

Složité rozhodnutí

Neexistuje žádný vzorec, který by bylo možné použít na jakýkoli rozhodovací proces týkající se financování dluhu. Každé odvětví je jiné a každá okolnost jedinečná. Klady a zápory se liší, ale potřeba jejich intenzivního studia je neustálá. Prozkoumejte své odvětví, svou konkurenci a své dlouhodobé cíle a sledujte poměr dluhu k vlastnímu kapitálu, který odpovídá vašim individuálním potřebám a očekáváním.